Duh! Ethereum Downtrend, Masih Oke Enggak Ya?
Kripto populer No. 2 di dunia, Ethereum, sedang berjuang untuk mempertahankan nilainya di angka US$2,000 (Rp30,9 juta). Sejak 27 November, mereka menyusul upaya ketiga dalam 15 hari untuk melampaui angka US$2,100 (Rp32,4 juta) yang masih gagal. Penurunan kinerja Ether terjadi ketika sentimen pasar mata uang kripto yang lebih luas memburuk.
Melansir Cointelegraph di Jakarta, Selasa (28/11/23) ada kemungkinan bahwa perkembangan terkini, seperti Departemen Kehakiman AS (DOJ) yang menandakan potensi dampak buruk bagi pendiri Binance, Changpeng Zhao atau CZ telah berkontribusi terhadap pandangan negatif tersebut.
Dalam pengajuannya pada tanggal 22 November ke pengadilan federal Seattle, jaksa AS meminta peninjauan dan pembalikan keputusan hakim yang mengizinkan CZ kembali ke Uni Emirat Arab dengan jaminan US$175 juta (Rp2,7 triliun). DOJ berargumen bahwa Zhao memiliki risiko kabur yang tidak dapat diterima jika diizinkan meninggalkan AS sambil menunggu hukuman.
Ethereum Semakin Menghadapi Tantangan Baru
Terlebih, Eksploitasi KyberSwap senilai US$46 juta (Rp711 miliar) baru-baru ini pada 23 November semakin mengurangi permintaan aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) di Ethereum. Meskipun sebelumnya telah diaudit oleh pakar keamanan pada tahun 2023 termasuk beberapa pakar, insiden tersebut telah meningkatkan kekhawatiran tentang keamanan industri DeFi secara keseluruhan.
Untungnya bagi investor, penyerang menyatakan kesediaannya untuk mengembalikan sebagian dana, namun peristiwa tersebut menggarisbawahi kerentanan sektor ini.
Selain itu, kepercayaan investor terguncang oleh postingan blog pada 21 November dari Tether, perusahaan di balik stablecoin USD Tether senilai US$88,7 miliar (Rp1.372 triliun). Postingan tersebut mengumumkan integrasi Dinas Rahasia AS baru-baru ini ke dalam platformnya dan mengisyaratkan keterlibatan Biro Investigasi Federal (FBI) di masa depan.
Kurangnya rincian dalam pengumuman tersebut telah menimbulkan spekulasi tentang lanskap peraturan yang semakin ketat untuk mata uang kripto, terutama Binance yang menghadapi pengawasan yang lebih ketat dan kolaborasi Tether yang lebih erat dengan pihak berwenang. Faktor-faktor ini kemungkinan besar berkontribusi terhadap kinerja Ether yang buruk dengan berbagai indikator on-chain dan pasar menunjukkan penurunan permintaan ETH.
Data On-Chain ETH Menunjukkan Kelemahan
Produk yang diperdagangkan di bursa Ether (ETP) hanya melihat arus masuk US$34 juta (Rp526 miliar) pada minggu lalu, menurut CoinShares. Angka ini hanya 10% dari arus masuk yang dilihat oleh Bitcoin selama periode yang sama. Persaingan antara kedua aset tersebut untuk mendapatkan persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa spot (ETF) di AS menjadikan perbedaan ini sangat penting.
Selain itu, rata-rata imbal hasil tahunan staking Ethereum saat ini sebesar 4,2% sehingga dinilai kurang menarik dibandingkan dengan imbal hasil 5,25% yang ditawarkan oleh aset pendapatan tetap tradisional. Perbedaan ini menyebabkan arus keluar yang signifikan sebesar US$349 juta (Rp5,4 triliun) dari staking Ethereum pada minggu sebelumnya, seperti yang dilaporkan oleh StakingRewards.
Biaya transaksi yang tinggi terus menjadi tantangan. Saat ini, biaya transaksi rata-rata tujuh hari mencapai US$7,40 (Rp114 ribu). Pengeluaran ini berdampak buruk pada permintaan aplikasi terdesentralisasi (DApps), yang menyebabkan penurunan volume DApps di jaringan sebesar 21,8% dalam seminggu terakhir, menurut DappRadar.
Akibatnya, biaya protokol jaringan Ethereum mengalami penurunan selama empat hari berturut-turut, sebesar US$5,4 juta (Rp83 miliar) pada 26 November, dibandingkan dengan rata-rata harian sebesar US$10 juta (Rp154 miliar) antara 20 November dan 23 November, menurut laporan DefiLlama. Tren ini berpotensi menciptakan spiral negatif, mendorong pengguna menuju jaringan pesaing untuk mencari hasil yang lebih baik.
Penurunan harga Ether saat ini pada 27 November mencerminkan meningkatnya kekhawatiran terhadap tantangan peraturan dan potensi dampak eksploitasi dan sanksi terhadap stablecoin yang digunakan dalam aplikasi DeFi.
Meningkatnya keterlibatan DOJ dan FBI dengan Tether meningkatkan risiko sistemik untuk kumpulan likuiditas dan seluruh mekanisme penetapan harga berbasis oracle. Terlebih, lemahnya permintaan dari investor institusional, seperti yang ditunjukkan oleh aliran ETP, tentu saja bukan pertanda positif bagi pasar.
Ethereum Masih Kalah dengan Bitcoin
Tahun ini, kapitalisasi BTC justru meningkat berkali-kali lipat lebih banyak daripada ETH. Valuasi aset kripto utama ini telah mencapai sekitar US$400 miliar (Rp6.139 triliun), yang setara dengan total kapitalisasi raksasa pembayaran Mastercard. Sementara itu, total nilai pasar Ethereum hanya meningkat sebesar US$100 miliar (Rp1.548 triliun), menjadi US$245 miliar (Rp3.793 triliun).
Namun, jika jaringan BTC dan ETH mengalami kemacetan selama bull market yang akan datang, minat para penggemar aset digital kemungkinan akan kembali beralih ke blockchain yang lebih efisien dan efektif, seperti Solana, Avalanche, dan BNB Chain.
Leave A Comment