Euforia ETF Bitcoin Spot Masih Panas, Kok Harga Bitcoin Malah Anjlok?

• Fajria Anindya Utami
• January 14, 2024
• Crypto
• BlackRock, etf bitcoin spot
• 0 Comments

ETF Bitcoin Spot yang baru diluncurkan telah melihat arus masuk sebesar US$1.4 miliar (Rp21,7 triliun) dalam dua sesi perdagangan pertama, menurut analis Bloomberg ETF Eric Balchunas.

Sebanyak 500,000 perdagangan dilakukan pada dana tersebut dengan total volume US$3.6 miliar (Rp55,9 triliun), menurut data dari Bloomberg. Volume perdagangan mempertimbangkan arus keluar dan masuk dana. Balchunas menyarankan angka tersebut dapat disesuaikan karena transaksi menunggu penyelesaian akuntansi.

Data mengungkapkan ETF Grayscale, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), mengalami arus keluar sebesar US$579 juta (Rp8,9 triliun) selama periode tersebut. Setelah dikurangi arus keluar dari GBTC, total arus masuk bersih untuk seluruh produk mencapai US$819 juta (Rp12,7 triliun).

Aktivitas awal dana tersebut sejauh ini sejalan dengan prediksi sebelumnya dari analis ETF James Seyffart yang percaya bahwa ETF Bitcoin dapat menarik sekitar US$10 miliar (Rp155 triliun) pada tahun pertama.

GBTC adalah salah satu pemegang Bitcoin (BTC) terbesar, yang mengelola cryptocurrency senilai lebih dari US$27 miliar (Rp419 triliun) berdasarkan data dari platform analitik blockchain Arkham Intelligence. Saham GBTC telah diperdagangkan sejak 2013 tetapi tidak dapat ditukarkan dengan Bitcoin hingga 1 Januari.

Kinerja teratas minggu ini adalah iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock dengan total aliran US$497,7 juta (Rp7,7 triliun), diikuti oleh Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC) yang mengumpulkan US$422,3 juta (Rp6,5 triliun) dan Bitwise (BITB) menarik US$237,9 juta (Rp3,6 triliun).

Setelah reli sebesar 75% dalam 90 hari menjelang persetujuan ETF, harga Bitcoin mengalami penurunan sebesar 6,8% antara 11 Januari dan 12 Januari, membenarkan teori penurunan mengenai peristiwa gaya jual berita setelah lampu hijau SEC, menurut analisis pasar Cointelegraph. Cryptocurrency terbesar dunia itu diperdagangkan pada US$42,856 (Rp665 juta) pada saat penulisan, penurunan 0,77% selama 24 jam terakhir.

ETF Bitcoin Spot Tidak Sama dengan Bitcoin yang Asli

Ini karena pembeli ETF bitcoin spot sebenarnya tidak membeli bitcoin yang sesungguhnya. Tetapi, tetap saja, iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock telah mengungguli bitcoin sejak diluncurkan pada hari Kamis.

Sejak ETF diluncurkan, Bitcoin justru jatuh 10,2% dan IBIT mengalami kerugian sebesar 8,9%, lebih dari satu persen di antaranya. Meski demikian, harga saham IBIT masih lebih baik dibandingkan semua pesaingnya.

Pada pukul 11:50 ET, BRRR Valkyrie dan EZBC Franklin Templeton adalah ETF bitcoin dengan kinerja terburuk, masing-masing turun 10,6% dan 10,8%, hampir sama dengan bitcoin dan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Selain harga, IBIT dan GBTC sejauh ini memimpin dalam hal volume. GBTC, yang sekarang menjadi ETF spot, sebelumnya merupakan dana tertutup yang sahamnya tidak dapat ditukarkan dengan bitcoin.

Beberapa perbedaan antara harga bitcoin dan harga saham ETF mungkin menjadi penyebabnya. ETF menawarkan eksposur terhadap aset dasar dan nilai eksposur tersebut dipengaruhi oleh pasokan, permintaan, dan likuiditasnya sendiri.

Daya tarik utama ETF spot adalah mereka harus melacak harga aset dasar lebih dekat dibandingkan dana dengan eksposur sintetis melalui kontrak berjangka. BITO, ETF bitcoin yang didukung berjangka terbesar dengan aset lebih dari US$2 miliar (Rp31 triliun) pada awal pekan ini, secara praktis mencerminkan dana BlackRock.

Pedagang sekarang mempertanyakan apakah investor Bitcoin menjadi bearish setelah beberapa upaya yang gagal untuk menembus angka di atas US$47,000. Selain itu, penambang Bitcoin mungkin merasa tertekan untuk menjual sebagian kepemilikan mereka mengingat halving akan terjadi kurang dari 100 hari lagi.

Terlepas dari seberapa menguntungkan operasi penambangan Bitcoin, pemotongan subsidi blok sebesar 50% akan mempengaruhi margin secara signifikan. Menurut Bitcoin News, arus keluar penambang mencapai level tertinggi dalam enam tahun karena BTC senilai US$1 miliar (Rp15,5 triliun) dikirim ke bursa.

Meski demikian, tidak ada yang tahu bagaimana ETF Bitcoin spot akan dibuka setelah jeda akhir pekan dan volatilitas di luar jam pasar reguler. Jika seseorang kekurangan informasi dan tidak sepenuhnya memahami dampak ETF, termasuk berapa banyak arus masuk baru yang masuk ke industri, kemungkinan besar para pedagang akan panik menjual untuk menghindari kejutan negatif di balik euforia yang terjadi beberapa hari terakhir.

Bagaimana menurutmu?