Analis: Sentimen Terhadap Bitcoin Sedang Tidak Begitu Baik

• Fajria Anindya Utami
• August 29, 2024
• News
• analis, bitcoin, bitcoin anjlok
• 0 Comments

Sebaiknya, jangan terlalu optimis pada harga Bitcoin selama beberapa waktu ke depan. Pasalnya, harga Bitcoin anjlok 10,8% antara 25 Agustus dan 27 Agustus setelah sempat melampaui USD65.000 (Rp1 miliar).

Penurunan Bitcoin saat ini dikaitkan dengan kekhawatiran kemungkinan resesi di Amerika Serikat dan optimisme berlebihan di pasar saham. Hal tersebut menjadi sorotan bagi kepala alokasi aset Goldman Sachs dalam wawancara CNBC pada 28 Agustus.

Menurutnya, Bitcoin goyah karena kekhawatiran bahwa investor terlalu optimis. Meski Bitcoin akhirnya mendapatkan kembali angka USD58.500 (Rp900 juta), moral pedagang terpengaruh secara signifikan karena pengukur utama minat untuk posisi long dengan leverage jatuh ke level terendah dalam sepuluh bulan.

Indikator ini berubah menjadi netral pada 28 Agustus, tetapi pedagang percaya bahwa bulls akan membutuhkan lebih banyak waktu untuk mendapatkan kembali kepercayaan diri mereka. Sehingga, ini dapat menyebabkan koreksi harga lebih lanjut.

Christian Mueller-Glissmann dari Goldman mencatat bahwa investor harus melihat kejatuhan pasar global pada 5 Agustus yang dipicu oleh keputusan bank sentral Jepang sebagai “tembakan peringatan.” Mueller-Glissmann menambahkan bahwa  kita hampir kembali ke masalah yang sama seperti sebulan lalu. Intinya, akan tetap ada optimisme yang berlebihan meskipun data ekonomi makro beragam.

Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa perubahan harga sebesar 10% selama dua hari bukanlah hal yang tidak biasa untuk Bitcoin. Terlebih, menurut data historis terkini mengonfirmasi bahwa volatilitas BTC telah meningkat, inilah yang menyebabkan pergerakan yang tidak terduga yang lebih sering. Namun, analisis kini mengabaikan dampak pada posisi leverage di pasar berjangka BTC.

Data Volatilitas Bitcoin

Meski demikian, data menunjukkan bahwa volatilitas tahunan Bitcoin melonjak di atas 65% pada awal Agustus, jauh lebih tinggi dari kisaran 24% hingga 52% dalam dua bulan sebelumnya. Sebagaimana diketahui, volatilitas indeks S&P 500 mencapai puncaknya pada 27% pada pertengahan Agustus, level tertinggi sejak Desember 2022. Namun, pedagang mata uang kripto cenderung terlalu optimis dan terlalu bergantung pada posisi leverage.

Untuk menilai dampak penurunan Bitcoin di bawah USD60.000 (Rp923 juta) pada pedagang profesional, seseorang harus memeriksa pasar berjangka BTC. Premi berjangka Bitcoin anjlok sementara permintaan stablecoin mandek.

Dalam kondisi netral, kontrak bulanan seharusnya diperdagangkan pada premi tahunan 5% hingga 10% untuk memperhitungkan periode penyelesaian yang lebih lama. Setiap pembacaan di bawah level ini ditafsirkan sebagai bearish, mengingat bahwa pedagang kripto secara alami cenderung optimis.

Untuk diketahui, premi berjangka BTC pun sempat turun di bawah ambang batas netral 5% pada 27 Agustus mencapai level terendah sejak Oktober 2023. Setelah dukungan USD58.500 menunjukkan kekuatan, permintaan untuk taruhan bullish pun berlanjut dan indikator naik ke level 6% yang sehat. Meski demikian, dampaknya tercermin dalam pengurangan agregat open interest berjangka Bitcoin pun telah turun sebesar 4% sejak 26 Agustus menjadi 517.430 BTC saat ini, menurut data Coinglass.

Sempat terjadinya likuidasi paksa mengakibatkan USD102 juta (Rp1,5 triliun) dari leverage Bitcoin long dihentikan dalam waktu 48 jam. Ini relatif kecil mengingat pergerakan harga yang signifikan. Sebagai perbandingan, kejatuhan pada tanggal 5 Agustus menyebabkan posisi bullish dengan leverage senilai USD311 juta (Rp4,7 triliun) dilikuidasi dalam kurun waktu 48 jam yang sama.

Oleh karena itu, tidak tepat untuk mengklaim bahwa penurunan baru-baru ini ke USD57.920 (Rp891 juta) secara drastis mengubah posisi paus dan meja arbitrase, tetapi hal itu tentu saja membuat para pedagang lebih menghindari risiko.

Terlebih, pemegang Bitcoin jangka panjang telah menghabiskan USD10 miliar (Rp153 triliun) untuk membeli mata uang kripto tersebut dan telah menarik diri dari penjualan karena harganya turun dari titik tertinggi sepanjang masa tahun 2021, menurut seorang analis.

Untuk memastikan apakah sentimen tersebut terisolasi pada pasar berjangka Bitcoin, seseorang harus menilai daya tarik mata uang kripto yang lebih luas. Biasanya, permintaan ritel yang kuat untuk mata uang kripto di Tiongkok menyebabkan stablecoin diperdagangkan dengan premi 2% atau lebih di atas nilai tukar dolar AS resmi. Sebaliknya, diskon sering kali menandakan rasa takut, karena para pedagang menjadi bersemangat untuk keluar dari pasar kripto.